Роль и задачи маркет-мейкеров

Основная работа маркет-мейкеров NASDAQ — торговля с розничных и ин­ституциональных счетов, именно за это им платят брокерскую комиссию. Они выставляют в окне третьего уровня своих торговых программ котиров­ки (покупая по биду или продавая по аску), которые появляются в маркет-мейкерском окне вашей торговой программы второго уровня. (По сути, тре­тий уровень эквивалентен второму, но в отличие от второго он поддержива­ет автоматическое обновление бидов и асков.) Маркет-мейкеры могут зак­лючать сделки и по телефону. Но поскольку Комиссия по ценным бумагам опасается сговора маркет-мейкеров с целью искусственного расширения спрэдов, их телефонные переговоры записываются. И поэтому большинство маркет-мейкеров сейчас исполняют свои ордера в электронном виде через SelectNet. Предполагается, что маркет-мейкеры, выставляя размер лота и цену акций, должны исполнять сделку в указанном объеме. В противном случае получается «отступление» от сделки, а это влечет наложение штрафа и потерю репутации среди своих коллег. Конечно, такое все же случается, но не часто. Когда маркет-мейкер продает акции, он обязан отчитаться о тран­закции, поэтому она показывается на «ленте» вместе с другими продажами.

Второй задачей маркет-мейкеров является торговля со своих собствен­ных счетов. Обычно каждый брокер имеет длинный список акций NASDAQ, по которым он хотел бы делать рынок, и поручает маркет-мейкеру отслежи­вать их котировки и вести торговлю от имени брокера. Так что, помимо ис­полнения клиентских ордеров, маркет-мейкеры зарабатывают деньги, тор­гуя этими акциями.

Маркет-мейкеры спекулируют на изменениях цен определенных ак­ций. Каждая брокерская фирма устанавливает свой уровень риска, к тому же на них работают опытные профессионалы. Имея «глубокие карманы», современные информационные системы и эксклюзивный доступ к инфор­мации, многие маркет-мейкеры могут влиять на движение акций в ходе сво­их спекулятивных операций.

Но самое важное, что следует знать: маркет-мейкеры преследуют на рынке ту же цель, что вы и я, — заработать деньги! Они будут делать все, что в их власти, профессионально и по закону (а иногда непрофессионально и вне закона), чтобы забрать ваши деньги.